Septiembre se perfila como uno de los meses más exigentes para el Ministerio de Hacienda, que deberá abordar en pocas semanas una agenda marcada por la entrada en vigencia de la Ley de Reconstrucción, la presentación de la reforma al mercado de capitales, una nueva edición del Chile Day en Europa y la preparación final del proyecto de Ley de Presupuestos 2027.

La cartera encabezada por Jorge Quiroz también deberá seguir con atención la evolución de los precios de los combustibles y el funcionamiento del Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco), en medio de un escenario internacional condicionado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán y las tensiones en torno al estrecho de Ormuz.

Uno de los primeros hitos será la publicación de la Ley de Reconstrucción en el Diario Oficial, prevista para la primera quincena de septiembre. La normativa recientemente despachada por el Congreso incorpora una serie de modificaciones que también se relacionan con los planes económicos que prepara Hacienda.

En paralelo, el Ejecutivo trabaja en los últimos detalles de la reforma al mercado de capitales, cuya presentación estaría prevista para el 8 de septiembre. La iniciativa apunta a profundizar y aumentar la liquidez del sistema financiero chileno, además de avanzar en su internacionalización y fortalecer la posición del país como plataforma regional para inversionistas interesados en América Latina.

Entre las materias analizadas figuran modificaciones regulatorias, medidas destinadas a impulsar la internacionalización de la moneda chilena y cambios orientados a disminuir obstáculos para acceder a créditos hipotecarios de largo plazo.

La agenda también contempla nuevas modificaciones tributarias destinadas a incentivar el desarrollo del mercado de capitales. Una de ellas involucra el artículo 104 de la Ley de Impuesto a la Renta, que establece determinadas condiciones para que las ganancias de capital obtenidas mediante la venta de ciertos instrumentos de deuda de oferta pública no sean consideradas renta.

Entre las alternativas estudiadas se encuentra reducir el período de tenencia exigido para acceder al beneficio, incorporar nuevos instrumentos, modificar la tasa de interés fiscal y permitir que determinados gastos vinculados con esas operaciones puedan ser descontados de impuestos.

Otro de los puntos en evaluación corresponde al artículo 107 de la misma legislación. Tras los cambios introducidos por la Ley de Reconstrucción, que eliminaron el impuesto de 10% a las ganancias de capital de determinadas operaciones bursátiles líquidas, Hacienda analiza modificar el concepto de presencia bursátil para ampliar el universo de compañías y transacciones que pueden acceder a la exención.

Una alternativa sería utilizar como criterio el denominado free float, correspondiente al porcentaje de acciones de una empresa disponibles para ser negociadas libremente en el mercado. Una modificación de este tipo podría extender el beneficio hacia sociedades anónimas abiertas con menor liquidez, empresas medianas, pequeñas compañías mineras y startups.

El Ministerio de Hacienda también estudia cambios al impuesto de timbres y estampillas aplicado a determinadas operaciones de financiamiento provenientes del extranjero. Las alternativas consideran reducir la carga tributaria o eximir ciertas transacciones, con el propósito de disminuir los costos que enfrentan las empresas chilenas al obtener financiamiento internacional.

En medio de estas discusiones, el Gobierno participará en una nueva edición del Chile Day. La primera jornada se desarrollará el 14 de septiembre en Madrid y la segunda tendrá lugar el 16 de septiembre en Londres. La instancia público-privada busca posicionar a Chile como un destino atractivo para los inversionistas internacionales.

El ministro Jorge Quiroz encabezará las actividades junto con otras autoridades de Gobierno y representantes de organismos económicos. También participarán autoridades del Banco Central, Corfo, la Comisión para el Mercado Financiero y la Superintendencia de Pensiones.

Tras el Chile Day, Hacienda concentrará buena parte de sus esfuerzos en finalizar el proyecto de Ley de Presupuestos 2027, el primero correspondiente a la administración del Presidente José Antonio Kast.

Como parte de ese proceso, el 4 de septiembre se publicarán las actas de los comités de expertos encargados de calcular el PIB no minero tendencial y el precio de referencia del cobre. Ambas variables son fundamentales para determinar los ingresos estructurales del Estado y establecer el margen disponible para el gasto público.

El escenario fiscal aparece acotado. Quiroz ha señalado que el crecimiento del gasto para el próximo año podría ubicarse entre 0% y 1%. La etapa de definición política del Presupuesto se extenderá hasta el 10 de septiembre, mientras que entre el 11 y el 25 del mismo mes está contemplado el cierre de la iniciativa, incluyendo ajustes de programas y la revisión definitiva de sus contenidos.

El Gobierno tendrá como plazo máximo el 30 de septiembre para ingresar el proyecto de Presupuesto 2027 al Congreso, dando inicio a una discusión en la que la Dirección de Presupuestos (Dipres) pretende incorporar también una mirada fiscal de mediano plazo.

Entre los temas que Dipres busca abordar se encuentra la evolución de las cuentas fiscales hasta 2031, además del tratamiento de los gastos permanentes y una eventual racionalización de las obligaciones de información incluidas en el Presupuesto.

Actualmente existen alrededor de 3.300 glosas presupuestarias, cerca de la mitad de ellas relacionadas con requerimientos de información. Según los antecedentes entregados por Dipres, estas disposiciones generan unas 16.000 obligaciones de reporte para diferentes organismos públicos. (NP-ChatGPT-Emol)