El Gobierno prepara el ingreso al Congreso, entre el lunes y martes de la próxima semana, de una reforma al mercado de capitales que tendrá entre sus principales objetivos facilitar el acceso a la vivienda y ampliar las alternativas de financiamiento para proyectos de inversión.

La iniciativa será uno de los principales proyectos impulsados por el Ministerio de Hacienda, luego del despacho de la ley de reconstrucción, y ha sido trabajada durante varios meses por el Ejecutivo.

Aunque Hacienda ya había avanzado técnicamente en una serie de propuestas, durante las últimas semanas las medidas fueron sometidas a una evaluación política con parlamentarios. El propósito del Gobierno es configurar una iniciativa que pueda conseguir respaldo y avanzar con rapidez durante su tramitación legislativa.

Las conversaciones con los legisladores continuarán antes del ingreso definitivo del proyecto a la Cámara de Diputadas y Diputados, por lo que algunas de las disposiciones todavía podrían experimentar modificaciones.

Una de las medidas descartadas corresponde a los cambios a la Tasa Máxima Convencional (TMC), que determina el interés máximo permitido legalmente para determinadas operaciones crediticias.

El Ejecutivo había analizado flexibilizar ese límite para facilitar el acceso al crédito formal de personas de menores ingresos. Sin embargo, luego de las conversaciones con parlamentarios, resolvió no incorporar modificaciones a la TMC correspondiente a créditos de menores montos debido a las dificultades políticas que supondría su aprobación.

Distinto sería el caso de las operaciones de mayor tamaño destinadas principalmente a grandes empresas. Para ese segmento, el Gobierno todavía evalúa introducir modificaciones que podrían considerar la eliminación del límite existente.

Entre las novedades que Hacienda decidió sumar a la reforma figura un mecanismo para incentivar el ahorro destinado al pie de un crédito hipotecario.

La propuesta contempla que el Estado subsidie una parte del pie de la vivienda a personas que previamente hayan acumulado recursos con ese objetivo en cuentas mantenidas en instituciones financieras.

El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, señaló que uno de los propósitos centrales de la reforma será mejorar las condiciones para que las familias jóvenes puedan acceder nuevamente a la vivienda, mediante mecanismos que reduzcan las barreras financieras existentes.

El diseño tendría similitudes con los incentivos estatales asociados al Ahorro Previsional Voluntario (APV), aunque en este caso los recursos y beneficios estarían destinados específicamente a reunir el pie necesario para adquirir una propiedad.

La propuesta coincide con una iniciativa planteada recientemente por la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), que propuso establecer una cuenta de ahorro habitacional destinada exclusivamente a financiar el pie de una primera vivienda, nueva o usada, de hasta 4.000 UF, o realizar mejoramientos relevantes en la vivienda principal.

La propuesta de la CChC considera una exención del impuesto a la renta sobre los depósitos y la rentabilidad generada por esas cuentas, junto con una bonificación estatal sobre los aportes efectuados por las familias, sujeta a un monto máximo por beneficiario.

El gremio planteó además requisitos como mantener el ahorro durante un período mínimo de tres años y efectuar determinados montos de aportes anuales o semestrales.

La posibilidad de subsidiar el pie para facilitar el acceso a la vivienda ya había formado parte del debate presidencial. En 2025, la entonces candidata de Chile Vamos Evelyn Matthei presentó la propuesta denominada “Pie cero”, dirigida a familias jóvenes de clase media que buscaban adquirir su primera propiedad.

La reforma que prepara Hacienda contempla además otras medidas destinadas a disminuir los costos asociados al financiamiento habitacional.

Entre ellas figura la creación de un fondo para recomprar carteras hipotecarias, mecanismo con el cual el Ejecutivo pretende contribuir a reducir las tasas de interés que pagan las personas por sus créditos para vivienda.

Quiroz indicó que este instrumento estaría orientado a propiedades de hasta 6.000 UF y que su administración quedaría a cargo de BancoEstado.

El Estado aportaría recursos al fondo con el objetivo de alcanzar una escala suficiente para generar efectos sobre las condiciones de financiamiento hipotecario.

Con estas medidas, el Ejecutivo pretende utilizar la reforma al mercado de capitales no solo para ampliar las fuentes de financiamiento de la inversión, sino también para reducir las dificultades de acceso al crédito hipotecario y facilitar la compra de viviendas. (NP-ChatGPT-La Tercera)