Chile enfrenta crisis petrolera con mínimo histórico del FEES: 25% del disponible en 2009

La administración entrante de José Antonio Kast recibirá un escenario fiscal significativamente más frágil que el de sus predecesores. El Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES), la principal herramienta de ahorro del Estado para enfrentar choques externos, acumula a enero de 2026 apenas US$3.912 millones. Esta cifra representa menos de la mitad de los recursos existentes al inicio del gobierno de Gabriel Boric (US$8.147 millones) y una fracción mínima comparada con los US$19.000 millones con los que Chile sorteó la crisis subprime en 2009.

Expertos como Juan Ortiz, del OCEC-UDP, advierten que el país ha perdido la “fortaleza estructural” que lo caracterizaba. Con activos del Tesoro Público cercanos al 4% del PIB y una deuda pública estabilizada en un 41,7%, el margen de maniobra ante un “shock negativo de oferta” provocado por el conflicto en Irán es limitado. A diferencia de crisis anteriores, Chile llega a este escenario con un balance fiscal estructural negativo y un fondo de emergencia que, aunque mostró una leve recuperación respecto al cierre de 2025, no logra recuperar los niveles de la década pasada tras los masivos retiros efectuados durante la pandemia de Covid-19.

Comparativa histórica del FEES al inicio de mandatos

El FEES, creado en 2007 para estabilizar las finanzas públicas ante cambios abruptos en el ciclo del cobre, se encuentra hoy en una posición de vulnerabilidad. Según los especialistas, la menor institucionalidad y los bajos activos del Tesoro ponen a prueba la capacidad de la nueva administración para financiar déficits o realizar aportes obligatorios, como el destinado al Fondo de Reserva de Pensiones, en un entorno global de alta volatilidad. (NP-Gemini-Pulso)