La última edición del informe bienal «Pensions at a Glance 2025» de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) revela un avance significativo de Chile en el ranking de tasas de reemplazo netas. Gracias a los cambios implementados con la reciente reforma previsional, el país escaló nueve puestos, situándose en el lugar número 19 y quedando a tan solo dos puntos porcentuales del promedio de la OCDE. El organismo internacional dedicó un título específico a esta mejora, destacando una «reforma sustancial que acerca los indicadores de pensiones al promedio de la OCDE».
TASAS DE REEMPLAZO Y CRECIMIENTO DE COTIZACIONES
El informe proyecta las pensiones que obtendrían los trabajadores que comenzaron a cotizar el año pasado, a los 22 años, hasta la edad legal de jubilación. Para los hombres con salario promedio en Chile, la tasa de reemplazo neta proyectada alcanzó el 61,3% de su sueldo neto, y para las mujeres, el 61,1%. Estos porcentajes se acercan al promedio OCDE, que es de 63,2% y 62,4% respectivamente. Este es un incremento notable respecto a las tasas de reemplazo netas de Chile calculadas en 2023 (45,7% para hombres) y 2021 (38,5% para hombres).
La OCDE señala que esta mejora es resultado de una reforma sistémica que mejora las prestaciones, especialmente para personas con bajos ingresos y mujeres. Esto se financiará mediante un fuerte aumento en la tasa de cotización obligatoria. Específicamente, la tasa de contribución previsional del empleador en Chile aumentará del 1,5% al 8,5% para 2033, lo que ubicará al país ligeramente por encima del promedio total de contribución obligatoria de la OCDE.
SITUACIÓN SEGÚN TRAMOS DE INGRESO
El análisis de la OCDE también segmenta las proyecciones por tramos de ingresos. En el caso de los trabajadores de bajos ingresos (50% del salario promedio), Chile se posiciona levemente por encima del promedio de la OCDE, con una tasa de reemplazo proyectada del 76% de su sueldo neto. Esto marca un fuerte incremento respecto al 60% registrado en el informe anterior. Sin embargo, en el segmento de altos ingresos (el doble del salario promedio), aún persiste una brecha.
Mientras que el promedio de la OCDE se ubica en 52,9% para hombres, la tasa de reemplazo en Chile alcanza el 43,8% para el mismo grupo, aunque esto también representa un alza respecto a la edición de 2023.
FONDO E: RENTABILIDAD HISTORICA
Según un informe de la consultora Ciedess con valores al 25 de noviembre, los fondos de pensiones chilenos se encaminan a cerrar noviembre con un desempeño mixto tras cinco meses consecutivos de alzas. Los fondos más conservadores registran ganancias, impulsados por la caída en las tasas de interés de la renta fija local, mientras que los más riesgosos anotan pérdidas.
RESULTADOS DE NOVIEMBRE DE 2025 (AL 25 NOV.)
| Fondo | Riesgo | Retorno Mensual | Razón Principal |
| A | Más Riesgoso | -1,00% (Pérdida) | Renta Variable (Incertidumbre internacional y dólar bajo) |
| B | Riesgoso | -0,69% (Pérdida) | Renta Variable (Incertidumbre internacional y dólar bajo) |
| C | Moderado | +0,10% (Ganancia) | Mixto |
| D | Conservador | +0,72% (Ganancia) | Renta Fija (Caída de tasas locales) |
| E | Más Conservador | +0,95% (Ganancia) | Renta Fija (Caída de tasas locales) |
La rentabilidad negativa de los fondos A y B se explica principalmente por el mal desempeño de los índices internacionales de renta variable, contrarrestado solo en parte por la caída del dólar. A nivel interno, el alza del IPSA (índice bursátil chileno), impulsado por los resultados electorales, ayudó a mitigar parcialmente las pérdidas. La incertidumbre sobre la valoración de las empresas tecnológicas, el cierre gubernamental en EE. UU., y las dudas sobre un potencial recorte de tasas por la Fed influyeron negativamente en el exterior.
El alza de los fondos D y E se debe al buen rendimiento de los títulos de deuda local y la renta fija. La baja en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija chilenos generó ganancias de capital, impactando positivamente a estos fondos más conservadores.
RENDIMIENTO ACUMULADO EN 2025 (ENERO – NOVIEMBRE)
A pesar de los resultados mixtos de noviembre, todos los fondos de pensiones registran ganancias positivas acumuladas en lo que va del año 2025.
| Fondo | Retorno Acumulado (Ene – Nov) | Logro Destacado |
| A | +13,59% | Mayor resultado desde 2019 |
| B | +12,25% | Mayor resultado desde 2019 |
| C | +11,68% | Mayor resultado desde 2019 |
| D | +10,27% | Mayor resultado desde 2019 |
| E | +8,44% | Mejor retorno desde su creación |
El fondo E destaca al registrar su mejor retorno acumulado para el periodo enero-noviembre desde su creación, mientras que para los fondos A, B, C y D este es su mayor resultado en el mismo lapso desde el año 2019.
(NP-Gemini-Pulso)
