BC: proyección del PIB 2017 sube a 1,25%-1,75%. En 2018 sigue en...

BC: proyección del PIB 2017 sube a 1,25%-1,75%. En 2018 sigue en 2,5%-3,5%

Compartir

En la presentación del Informe de Política Monetaria (IPoM) correspondiente a septiembre, el Banco Central hizo un nuevo ajuste a la proyección del PIB para este año, incrementando el piso de crecimiento desde 1% (en el IPoM de junio) a 1,25%, mientras que el techo lo mantuvo en 1,75%.

Según el informe, la economía chilena registrará mayores tasas de crecimiento a partir de la segunda mitad del 2017, debido a un escenario externo más favorable, el fin del ajuste de la inversión minera, la ausencia de desbalances económicos relevantes y una política monetaria claramente expansiva.

Para la demanda interna previó un desempeño algo más sólido del consumo en 2017, que compensará en parte la mayor debilidad de la inversión en construcción y las exportaciones.

Respecto a la política fiscal, destacó que esta “continuará su senda de consolidación, lo que en el corto plazo se expresará en un próximo presupuesto, coherente con los compromisos del Gobierno”.

Para el 2018, el ente rector mantuvo su rango de pronóstico entre 2,5 y 3,5%. En cuanto a las exportaciones, estimó que deberían experimentar una significativa mejora, de la mano de mejores condiciones externas, al tiempo que la inversión iniciará una gradual recuperación. En tanto, el crecimiento de la actividad minera del siguiente ejercicio “reflejará en parte la baja base de comparación derivada de las interrupciones de producción en la primera mitad del año”, acotó.

ESCENARIOS DE RIESGO

A juicio del Banco Central, en el ámbito externo sigue preocupando la respuesta de los mercados financieros a las estrategias de política monetaria de los principales bancos centrales del mundo desarrollado.

En el mundo emergente, por su parte, la principal fuente de riesgos “sigue siendo el desempeño de la economía china y que en América Latina, los riesgos políticos siguen siendo fuente de incertidumbre”, puntualizó.

CRECIMIENTO TENDENCIAL

En el tercer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, el Banco Central entregó un análisis del crecimiento tendencial de mediano plazo para Chile en el horizonte 2017-2050, con especial atención a la proyección de crecimiento del PIB en sectores distintos a recursos naturales (PIB resto) y el PIB total para los próximos años. 

Así, el documento señaló que la estimación base para el crecimiento tendencias del PIB total para los próximos diez años es de 3,2%, con un rango entre 2,8% y 3,6%. Esto se desglosa en una proyección base de 3,4% para el PIB resto y 2% para el PIB de Recursos Naturales

El ente rector además indicó que alrededor del 0,8% del crecimiento anual proyectado del PIB resto es aportado por la evolución del trabajo. “Ello será impulsado por el crecimiento de la fuerza de trabajo, donde tanto la inmigración como la continuación del proceso de incorporación de la mujer al mercado de trabajo remunerado jugarán un rol compensatorio importante sobre el negativo envejecimiento de la población”, precisó. 

Por otra parte, consideró un rol relativamente importante del capital, que se expandiría a una misma velocidad que el producto resto en la medida que se recuperen las tasas históricas de inversión, contribuyendo en 1,7% de la incidencia anual. 

Asimismo, señaló que el crecimiento anual de la productividad total de factores del sector resto se proyecta en torno a 0,9%, cifra que se usa como referencia del promedio histórico de los últimos 20 años. 

Finalmente, identificó dos factores importantes de mejora que podrían aumentar el crecimiento tendencial y apurar la convergencia a niveles de producto per cápita de los países desarrollados. Uno sería el capital humano y el otro apunta a la productividad total de factores. 

TASA DE INTERÉS

El Banco Central precisó que considera un impulso monetario similar al de junio, es decir una Tasa de Política Monetaria (TPM) que “se mantendrá en torno a sus niveles actuales y comenzará a aumentar hacia su nivel neutral solo una vez que la economía empiece a cerrar su brecha de actividad”. 

De este modo, puntualizó que la política monetaria se mantendrá expansiva durante todo el horizonte de proyección. 

Respecto a la inflación, indicó que los riesgos están sesgados a la baja en el corto plazo, por lo que la materialización de este riesgo, “podría afectar la convergencia a la meta y en ese caso se requerirá una profundización de la expresividad de la política monetaria”.  

De este modo, el ente rector proyectó que la inflación se ubicará en 2,4% a diciembre de este año, para retornar a 3% en la segunda mitad del 2018, “con un ajuste algo más rápido de la inflación total que la inflación subyacente”. 

En tanto, el informe advirtió sobre diversos factores, incluida una mayor persistencia y difusión de shocks de precios volátiles y una apreciación del peso, pueden llevar a que la baja se intensifique o se mantenga más que lo estimado, lo que podría afectar la formación de precios a plazos más largos y las expectativas de inflación. 

Por último, el Consejo, consideró que en este IPoM el balance de riesgos para la actividad “está equilibrado, mientras que para la inflación está sesgado a la baja en el corto plazo, pero equilibrado en el mediano”.

REUNIONES DEL CONSEJO

El Consejo del Banco Central acordó que a partir de enero de 2018 se modificará el esquema de la Reunión de Política Monetaria (RPM) donde se fija la Tasa de Política Monetaria (TPM).

De este modo, las reuniones se reducirán de 12 a 8 por año, en los meses de enero, marzo, mayo, junio, agosto, septiembre, octubre y diciembre de cada año.

Más en detalle, las reuniones aumentarán su duración de un día a un día y medio. El comunicado de la RPM se publicará a partir de las 18 horas del segundo día con la decisión de la tasa. El documento será más extenso e incluirá los antecedentes más importantes de la evolución de la economía, los fundamentos de la decisión adoptada por el Consejo y el resultado de la votación.

Respecto a los Informes de Política Monetaria (IPoM) estos se seguirán publicando en los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre, pero el Consejo ha decidido que desde marzo de 2018, la publicación se hará a la primera hora del siguiente de la RPM del mes respectivo.

En tanto, el Informe de Estabilidad Financiera se entregará en forma separada, en los meses de mayo y noviembre de cada año y también será publicado en el sitio web institucional.

PRESIDENTE DEL BC

Luego de presentar ante el Congreso Nacional el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, el presidente del Banco Central, Mario Marcel, respondió diversas preguntas relacionadas con el documento y la trayectoria de la economía nacional y su crecimiento.

Respecto a las estimaciones hechas por el ente emisor, que situó un crecimiento del PIB entre 1,25%-1,75% para este año, Marcel recalcó que «lo que estamos observando hoy día es que la economía está transitando por la trayectoria que nosotros hemos previsto en junio pasado».

Sin embargo, destacó que «esto no significa que vayamos a ver todos los meses cifras de actividad como la que acabamos de ver correspondiente a julio». Lo anterior, luego de que el Imacec de julio registrara un aumento de 2,8% en comparación con el mismo mes del año pasado.

Así, le puso paños fríos al entusiasmo visto luego de las cifras entregadas este martes en relación a la actividad económica. «Estamos en una etapa del ciclo donde hay una cierta volatilidad. Es posible que los Imacec de agosto y septiembre sean algo menores».

«En el caso de agosto hay una baja actividad en términos de comparación y en septiembre vamos a tener menos días trabajados», comentó el presidente del Central.

Pero, «lo importante es no tanto el cambio de un mes a otro, sino que si esto se va cumpliendo y avanzando en esa trayectoria prevista. Y esa trayectoria prevé una recuperación del crecimiento», acotó.

Consultado por si las proyecciones de crecimiento consideran algún resultado en especial de las próximas elecciones presidenciales, Marcel recalcó que las estimaciones no consideran ningún tipo de escenario político, «sólo variables macroeconómicas que están reflejadas en nuestras proyecciones».

PRECIO DEL COBRE

En el documento presentado por el instituto emisor se estimó un promedio del precio de la libra de cobre en US$2,75 para 2017 y 2018, mientras que para 2019 se proyectó en US$2,70. Lo anterior, pese a que actualmente el metal rojo se encuentra en un rango superior a los US$3,10 la libra.

Ante esto, Marcel explicó que «tenemos un precio del cobre más reservado porque no hemos visto cambios muy significativos en las variables fundamentales que determinan el precio del commodity».

«Por lo tanto, hay parte en la evolución de los precios en el plazo más corto que puede obedecer a factores más transitorios y por lo tanto, tenemos una aproximación más cautelosa», indicó el economista.

Sin embargo, para finalizar, manifestó: «Aún con esa trayectoria más cautelosa y una vez que vaya desapareciendo el efecto d la huelga d la Escondida, que incidió fuertemente sobre la actividad minera, vamos a ir viendo un componente más dinámico de la minería y esperamos también que empiece a recuperarse la inversión en el sector». (Pulso)

Dejar una respuesta