Tal como se esperaba el Banco Central de manera unánime mantuvo la tasa de interés en 0,5%. En su argumentación el ente rector dijo que “la decisión del Consejo de mantener la TPM en su mínimo técnico de 0,5%, es concordante con la necesidad que la política monetaria se mantenga en esta posición altamente expansiva por un extenso período de tiempo para asegurar la convergencia de la inflación a la meta de 3% en un horizonte de dos años”
Asimismo, acotó que “el Consejo evaluará opciones para intensificar el impulso monetario y apoyar la estabilidad financiera a través de instrumentos no convencionales en caso de que la evolución de la economía así lo requiera”.
En lo que se refiere al escenario macroeconómico interno, el instituto emisor sostuvo que la caída del Imacec de marzo estuvo en línea con el panorama descrito en el último IPoM, ratificando el inicio del proceso de contracción económica provocado por la emergencia sanitaria»
Así dijo que se observó un impacto negativo en buena parte de los sectores económicos, especialmente en la actividad del comercio, educación, transporte, restaurantes y hoteles.
Esto a su vez a causado problemas en el empleo. “La encuesta de empleo del INE, los datos de registros administrativos e información cualitativa del Informe de Percepciones de Negocios apuntan a un importante deterioro del mercado laboral, parcialmente amortiguado por las medidas especiales adoptadas por el Gobierno”.
Menciona que las expectativas de consumidores (IPEC) descendieron hasta mínimos históricos y el consumo de bienes no esenciales ha tenido drásticas bajas. Las expectativas empresariales (IMCE) también se han deteriorado. El catastro de proyectos de inversión de la CBC dio cuenta de una recalendarización de proyectos hacia los próximos años y se mantiene un fuerte retroceso de las importaciones de bienes de capital, todo lo cual ratifica una caída significativa de la inversión.
Respecto del crédito a empresas, destaca un importante aumento del stock de colocaciones comerciales en marzo, comportamiento que se habría mantenido durante abril, según datos parciales. La Encuesta de Crédito Bancario (ECB) del primer trimestre muestra un incremento en la demanda de crédito para las grandes empresas y una baja de las PYMEs. Sin embargo, en este último grupo se observa un aumento de las necesidades de financiamiento de capital de trabajo.
En cuanto a las medidas adoptadas por el Banco Central, los bancos comerciales han solicitado alrededor de US$12 mil millones —cerca del 50% de los fondos disponibles— en la Facilidad de Crédito Condicional al Incremento de las Colocaciones (FCIC), apoyada por la ampliación de los colaterales. A su vez, el programa de compra de bonos bancarios ha acumulado US$3.300 millones de los hasta US$8.000 millones disponibles, mientras la recompra de deuda del Banco Central ha llegado a algo más de US$5.600 millones.
En cuanto a la inflación, en marzo el IPC anual bajó a 3,7% y la medida subyacente se mantuvo en torno a 2,5%. “Las presiones inflacionarias de mediano plazo continúan contenidas en concordancia con una mayor apertura de las brechas de actividad como consecuencia de la emergencia sanitaria, que, sumada a la caída del precio del petróleo desde comienzos de año, contrarrestan las presiones de costos de la depreciación cambiaria acumulada.”. Así a un año plazo, las medidas de expectativas de inflación se ajustaron a la baja, mientras que a dos años continúan en torno a 3,0%. (La Tercera)
